第三季度刚刚开始，股市即将进入第二季度财报季，这是对市场的下一个重大考验之一。企业财报季将于7月14日和15日开始，届时摩根大通(JPMorgan)、花旗集团(Citigroup)和其他大银行将公布财报。

　　市场目前预计在这个财报季可能会看到更多向下修正，美国企业对下半年业绩的预测听起来会更加谨慎。一些分析师称更多的公司可能会效仿摩根大通首席执行官杰米戴蒙(Jamie Dimon)一些“对即将到来的经济飓风”观点。

　　这会对美股带来一定冲击。在第一季度增长11.4%之后，分析师预计第二季度的利润增速将放缓至5.6%，但第三和第四季度的预期仍显示，标准普尔500指数成份股公司的利润增速为11%或更高。

　　“这个财报季会非常有趣，市场目前情绪较悲观和对盈利下调的预期，”Evercore的Emanuel说。他说，他预计股市将受到影响，因为收益预期被下调。“我们的预期是，利润将降至目前的水平，甚至可能低于目前的水平。”

　　有数据显示预计收益率跌幅最大的板块将是金融板块，以及通信服务板块，收益降幅为14%，科技公司的收益预计将增长2.5%。能源板块将表现最强。

　　策略师说，即使在过去一周的抛售之后，市场仍有可能在财报发布前取得一些上行进展。不过Emanuel说，可能是7月的美联储会议扼杀了市场的上涨，但投资者会再次消化大幅加息。

　　CFRA首席投资策略师萨姆斯托瓦尔(Sam Stovall)认为，“如果历史重演，从时机的角度来看，我们现在获得了一个可交易的反弹，但随后我们开始看到第二季度报告给出了下行指引，市场估值仍然过高，然后我们会在第三季度的某个时候遭遇抛售。”

　　宏观方面，市场预计美国经济将进入2022年下半年之后，一些经济阻力仍较大。现在的问题是，当前这段时期最终是控制通胀的必要减速期，还是可能造成更大损害的全面衰退。

　　目前，大多数经济学家和政策制定者都属于前一阵营。但人们越来越感到不安的是，后一种情况很容易就会发生。

　　穆迪分析公司(Moody s Analytics)首席经济学家马克赞迪(Mark Zandi)表示：“经济在衰退前通常没有前兆。”“即使可以避免衰退，但整个过程可能让市场不舒服。”

　　DWS美洲区首席投资长比安科(David Bianco)说，他预计美联储将在今年的每次会议上加息，直到年底前将联邦基金利率调至3.5%，联邦基金目标利率目前为1.50%至1.75%。

　　比安科说：“我们认为，美国经济可能在2023年第一季度出现小规模衰退，可能是在第四季度和2023年第一季度。”“通胀环境仍在恶化，我认为这是一种与我们以前看到的非常不同的衰退类型，但是银行不会受到冲击。”因此，银行股是DWS行业策略基金中青睐的投资品种之一。

（文章来源：wind）